Finansijski optimizam vezan za drugi mandat predsjednika Donalda Trumpa, koji je krajem prošle godine potaknuo rast tržišta, zasad nije ispunio očekivanja u 2025. godini.
Investitori su predviđali da će dionice rasti zahvaljujući nižim porezima i smanjenju regulacija, dok bi inflacija i kamatne stope porasle zbog uvođenja tarifa, što bi povećalo troškove za potrošače. Američki dolar je, prema tim prognozama, trebao nastaviti jačati uslijed dugotrajnog razdoblja visokih kamatnih stopa.
Međutim, tržište je suočeno s neizvjesnošću zbog Trumpovog nepredvidivog pristupa trgovinskoj politici, što je rezultiralo slabijim performansama dionica nego što se očekivalo. Investitori su u stalnom stanju neizvjesnosti jer novi prijedlozi mogu izgubiti na značaju u roku od nekoliko minuta.
Čak i nakon iznenađujućeg izvještaja o inflaciji za januar, koji je potaknuo rast prinosa i dolara, oboje su i dalje niži ili u stagnaciji u odnosu na početak godine, što signalizira posustajanje tzv. “Trump tradea” (Trumpove ekonomije).
Tri ključna Trumpova tržišna očekivanja koja se nisu ostvarila:
1. Dionice: Očekivani rast pod utjecajem nižih poreza i deregulacije nije se ostvario
Predviđanje: Optimistične prognoze sugerisale su nastavak rasta američkog tržišta dionica, vođenog nižim porezima, deregulacijom i fokusom na smanjenje energetskih troškova.
Šta se stvarno dogodilo: Berza S&P 500 je od početka godine porastla za oko 3%, ali zaostaje za međunarodnim konkurentima – MSCI All Country World Index (bez SAD-a) bilježi rast od 5% u istom periodu.
“Vidimo kretanje prema slabijoj regulaciji ali, kako su promjene uvedene naglo, mnoge su blokirane na sudovima”, izjavio je Steve Sosnick, glavni strateg Interactive Brokersa.
Osim toga, dionice direktno povezane s Trump trade-om bilježe pad. Dionice Trump Media & Technology Groupa i Tesle pale su za 11%, odnosno 19%, od početka godine. Bitcoin, koji je nakon izbora dostigao rekordne vrijednosti iznad 100.000 dolara, sada stagnira s rastom od samo 3% ove godine.
2. Obveznice: Očekivani rast prinosa nije se ostvario
Predviđanje: Prinosi na državne obveznice trebali su rasti uslijed očekivanih masovnih deportacija i agresivne tarifne politike, što bi potaknulo inflaciju. To bi ograničilo sposobnost Federalnih rezervi (Fed) da smanje kamatne stope, a čak se razmatrala mogućnost dodatnih povećanja.
Šta se stvarno dogodilo: Prinos na 10-godišnje američke obveznice pao je s 4,57% na 4,42% početkom februara. Mogućnost da američka centralna banka smanji kamatne stope sada se povećala u odnosu na početak godine. Iako su prinosi skočili za 11 baznih poena nakon izvještaja o inflaciji u srijedu, ukupno gledano, ostaju ispod očekivanja.
3. Dolar: Očekivano jačanje uslijed viših kamatnih stopa nije se ostvarilo
Predviđanje: Američki dolar trebao je ojačati u odnosu na druge valute zahvaljujući predviđenim višim kamatnim stopama i protekcionističkoj trgovinskoj politici Trumpove administracije.
Šta se stvarno dogodilo: Indeks američkog dolara – koji prati vrijednost dolara u odnosu na glavne svjetske valute – oslabio je za 0,4% od početka godine. Iako je indeks porastao za 0,3% nakon objave inflacijskih podataka, nije ostvario značajniji rast.
“Tarife su trebale biti podsticaj za jačanje dolara, ali nepredvidivost ključnih odluka je oslabila taj efekat”, rekao je Sosnick.
“Tržišta su veoma efikasna u predviđanju i cijenjenju potencijalnih benefita vladinih ili korporativnih odluka. Međutim, dolazi do razočarenja ako se ispostavi da će benefiti stići kasnije nego što se očekivalo”, dodao je.
“Ono što sada vidimo je upravo to. Čak i vlada koja djeluje ubrzano ne može nužno ispuniti najoptimističnija očekivanja nestrpljivih investitora”, zaključio je Sosnick, prenosi Business Insider.