Negativna očekivanja već su velikim dijelom uračunata u kurs, dok snažna potražnja za američkom imovinom otvara prostor za kratkoročno jačanje dolara.
Američki dolar mogao bi predahnuti nakon četveromjesečnog pada, jer se političko i ekonomsko okruženje okreće u njegovu korist, a dio tržišnih analitičara ponovo postaje optimističan kada je riječ o ovoj valuti.
Pritisak na američku valutu, uzrokovan nizom faktora poput jačanja eura, očekivanja smanjenja kamatnih stopa američke centralne banke (Fed) te neizvjesnosti povezane s trgovinskom i fiskalnom politikom američkog predsjednika Donalda Trumpa, za sada je popustio, navode analitičari.
U međuvremenu, poboljšanje izgleda za rast američke ekonomije i poslovnog povjerenja, kontinuirana potražnja stranih investitora za američkim dionicama i obveznicama, kao i očekivanja da će Trump uoči ovogodišnjih izbora na polovini mandata voditi manje agresivnu politiku, postaju vjetar u leđa dolaru.
Indeks dolara, koji mjeri njegovu vrijednost u odnosu na valute šest glavnih trgovinskih partnera SAD-a, pao je 6,7 posto od takozvanog „Dana oslobođenja“, te se u januaru spustio na najniži nivo u četiri godine. Najveće gubitke dolar je ove godine zabilježio u odnosu na visokoprinosni australijski dolar, ali je oslabio čak i prema inače slabom japanskom jenu, piše Reuters.
Preokret dolara mogao bi se preliti na globalna tržišta, utičući na trgovinske tokove, dobit multinacionalnih kompanija i investicijske strategije za bilione dolara prekograničnog kapitala. Nakon mjeseci gubitaka, oporavak bi mogao ublažiti pritisak na valute tržišta u razvoju i promijeniti strategije zaštite od rizika za investitore širom svijeta.
Promjena raspoloženja
Dan Tobon, voditelj strategije za G10 valute u Citiu u New Yorku, očekuje da će dolar jačati barem do trećeg kvartala ove godine, prvenstveno u odnosu na euro, kanadski dolar i britansku funtu, čak i ako ga i dalje opterećuju faktori poput zaštite devizne izloženosti stranih investitora i prijetnji nezavisnosti Feda od strane Trumpove administracije.
„Vjerujemo da će se poduzetnički optimizam djelimično vratiti. Sve to zajedno, po našem mišljenju, trebalo bi biti prilično pozitivno za dolar.“
Jane Foley, voditeljica valutne strategije u londonskom Rabobanku, smatra da je veliki dio negativnog sentimenta već uračunat u kurs dolara, dok relativna snaga američkog potrošača i dalje privlači investicije u zemlju.
Pad dolara već je uticao na globalne trgovinske tokove, zarade multinacionalnih kompanija, valute tržišta u razvoju i investicijske strategije za bilione dolara prekograničnog kapitala. Investitori su prošle godine povećali nivo zaštite od valutnog rizika, a ti potezi dodatno su doprinijeli slabljenju dolara.
Sada pozicioniranje na tržištu derivata pokazuje postepenu promjenu raspoloženja.
Podaci o valutnim opcijama u januaru pokazivali su da trgovci kupuju zaštitu od daljnjeg pada dolara, te da su optimistični u vezi s eurom, prema podacima CME Groupa.
Nisu svi optimistični
Ipak, ti podaci pokazuju da je zaštita od rizika oslabila nakon nominacije Kevina Warsha za čelnu poziciju u američkoj centralnoj banci, pri čemu su takozvani „risk reversal“ pokazatelji, koji mjere neravnotežu u opcijama na euro i funtu, pali s januarskih maksimuma.
Analitičari navode da je Warshova reputacija stabilne i odmjerene osobe, koja ne zagovara dodatne kupovine imovine od strane Feda, ublažila zabrinutost zbog pretjeranog monetarnog popuštanja i mogućeg gubitka nezavisnosti centralne banke.
Analitičari iz J.P. Morgana i Bank of America nisu toliko uvjereni da dolar može značajnije ojačati.
Sličnog je stava i Francesca Fornasari, voditeljica valutne strategije u Insight Investmentu, koja ističe da su se percepcije o tome kako američka administracija gleda na kurs dolara promijenile posljednjih dana.
„Nalazimo se u okruženju u kojem administracija želi slabiji dolar“, rekla je Fornasari. „Smatramo da će dolar nastaviti postepeno slabiti tokom godine.“